私有化的过程，看起来问题不大，但是也不是一路顺风的。一些愿意接受溢价回收的大股东呢，福尔摩斯公司就跟他们开始谈判具体的收购标准到底是多少，起码双方表现的还都是可以谈的样子。可是有一个开始报了3成溢价的投资公司呢，却是不愿意谈！一口咬定不愿意降低！然后还不接受谈判！对此，律师们怀疑这投资厂商的想法是不是撑到最后一直不卖股份，然后就拿着股份成为福尔摩斯公司的董事会成员……
这不是不可能的！要知道虽然美国这边的证券业规定的是流通股并不一定要百分百的收购，在一定情况下只剩了很少的个人投资者股票不卖的情况下，那也是可以通过法院宣布退市而推出流通市场，然后那些很少的持有股票的如果不把股票卖给人家公司的话，也就只能进行场外交易——也就是股票摘牌了之后，已经没有公开价格了，只能私下里跟别人买卖股票，两个人面对面砍价的出手！一般来说个人投资者都会避免这样的情况，因为哪怕就是持有股票的公司开价低，但是至少卖给他们了还能换来钱。可是如果不卖的话，自己哪儿有那么多时间去找买家？甚至谁能保证找到了买家那价格就一定比公司开价的高？而且如果一天没卖出去，这买股票的钱压在股票上，那就等于不是钱啊！所以基本上到了最后，个人投资者都是会类似于被强制清场一样的把股票卖回给公司，最多就是事后打官司！
而在另外一方面呢，如果相对比较大的股东掌握的股份比较多，这大股东要是死活都不愿意卖掉股份，可能公司就没办法私有化成功。就跟贾鸿渐之前打听过的一样，不是没有可能到最后碰到刺儿头而功亏一篑的！虽然说整体可以召开股东大会。只要有三分之二的人投票赞成退市，那就可以退市。不过任何事儿都可以进行斗争，就像是拆迁和钉子户一样。有的人房产多，想要得到的钱多。搞不好就会鼓动其他人跟他一起当钉子户，要求更多的钱什么的，对吧？哪怕世界上其他国家有一个什么拆迁之类社区里80%或者多少人投票愿意接受拆迁款项了，其他20%的人哪怕不同意也得同意，可是问题是20%的人如果忽悠了其他的一部分人，让赞成的人达不到80%呢？人类的斗争说到底不都是利用所谓的许诺然后拉中立派的么？
同样，按照律师给贾鸿渐的分析来说。唯一的这么一个刺儿头的股东，如果他死活就不卖，如果还能拉拢一批人的话，这可能真的会让贾鸿渐他们的计划在最后竹篮子打水了！这很可能是他们用来谈判的一个筹码。毕竟人家不傻，无冤无仇的人家没必要专门跟贾鸿渐作对。毕竟钱才是主要的！那么，有可能他们是想通过这种要挟，来达到更高的报价。那么这样的报价可能会赢得其他股东的赞同，然后就导致贾鸿渐他们如果想私有化。就要出更多的钱。
但是呢，也有可能是他们在等着机会，在等着流程快到最后了，再站出来说要么大家合作，要么谁都别想赚钱！这是什么意思呢？要知道私有化退市。可不是说一定就是最大的股东一家子收购所有的股份！也可能是几个最大的股东合起来收购其他的股份，然后私有化之后就是这么几个股东当家！所以这一个投资商，搞不好就是特别看好福尔摩斯公司的未来和潜力，所以干脆就想翻身农奴把歌唱，直接来强行抱住贾鸿渐的大腿，让贾鸿渐带着他们赚钱！
为什么会这么分析呢？因为谁都不傻！他们难道分析不出来福尔摩斯公司现在私有化退市就是因为抓住了一个股票纸面价值比公司实际价值低的机会么？要知道这种退市的事儿就是美国人先搞出来的！当一个公司碰到了种种问题，可能是大形势的问题连累的，或者是其他的问题，导致纸面的股票价格其实完全低于了实际价值，然后美国的那帮子资本家们就想出来了私有化退市，等于用相对便宜的价格买下来，然后过几年业绩好了大形势重新再上市，再圈一遍钱！
还是拿福尔摩斯公司来打比方的话，其实贾鸿渐还真的可以趁着这个机会，来六七亿美金的把企业重新私有化，那么不论第一次ipo赚了多少钱，这次咱们是花了六七亿，然后等到03年04年市场恢复了之后，等着几年的操作把福尔摩斯公司做得越来越强大之后，再一上市，哪怕拿出来的还是30%左右的流通股进行出售，那混个三十亿甚至更多都不是不可能吧？等于光是这么一来一回，就赚了二十多亿美金！而且就三四年时间！平均一年赚5亿，而且还基本啥都不用操心，只要等时间就行！这种多诱人？
所以对于那刺儿头投资公司来说，他分析出来了不卖股票才是赚，因为现在的价格是接近谷底了，怎么卖都是亏钱。而且他还不跟其他的投资基金一样，是有什么业绩要求的，他们还不是有客户存在的！那么他们可不是只要抓着股票怎么都有的赚？如果未来福尔摩斯公司再度上市，他们那个时候卖也比现在赚钱啊！或者说如果福尔摩斯公司就是一门心思的要求私有化退市，那么他们这公司就是赖皮的不卖，那么回头福尔摩斯公司每年不是还要给他们发分红？这分红那也不少呢好吧！回头等到过几年了，再把股份场外交易卖给福尔摩斯公司的老大贾鸿渐，那到时候就能随便开价了不是？根本就没有什么公开的价格了！
从某种角度来看，好像贾鸿渐这像是被人家讹上了一样的让人恶心。但是实际上呢，贾鸿渐这边委托人稍微调查了一下就知道，人家那也是逼不得已——人家是在前几年福尔摩斯公司股价一路上涨的时候，一点点的花真金白银入场的！前前后后人家都花了好几亿美金了，结果现在股票价格一跌，跌的只有十分之一。人家亏不亏啊？人家不肉疼啊？本来这么一个股市是类似击鼓传花，看谁最傻的游戏，结果呢他们这么大的一个投资公司却变成了最大的傻瓜了。这谁能受得了啊？对于人家来说，没有要给客户一个说法的压力在。可不是怎么都要至少回本啊？好几亿美金丢进去，现在就换了几千万美金出场？而且还是在明知道福尔摩斯公司是因为大环境而被低估了价格的情况下？冤大头也不能这么当啊！
其实要算起来，这投资公司亏了，但是赚钱的也不是贾鸿渐。贾鸿渐当年ipo的时候，总共才赚了多少钱啊？只有现在准备花费的一半吧？在这几年的过程中，股票价格虽然一路在上涨着，但是这就跟自住房房价上涨一样。那都是纸面财富！咱自己要住这个房子呢，房价涨到天上去了咱就不住了？除非把房子卖了，否则那房价等于自己兜里的钱么？
贾鸿渐他们这也一样，第一波ipo贾鸿渐是小赚了一笔。但是中间的股票上涨的过程中，他一直没怎么往外卖过股票，所以实际上就是最初买了股票后来出手的那么一帮股民以及投资者赚得最多！当然了，要是贾鸿渐卖股票了那也是一个问题——按照美国这边的规矩，在董事会内的时候是不可以卖股票的。因为容易涉嫌操纵股价。容易自己这边宣布各种利好消息的同时，一边偷偷往外卖，结果公司根本就没有那么好。美国这边的规定呢，那是必须离开董事会了，这才能卖掉股票！也就是在对公司没有了影响力之后才能卖股票。而贾鸿渐自然不可能对福尔摩斯公司没有影响力啊！
所以呢。这事儿其实仔细想想的话，这刺儿头公司也是悲剧，最赚钱的机会他没赶上，结果股价跌的时候他给赶上了。对此呢，贾鸿渐想了想，人家手上实际上拿的股票也不算太多，大概也就是7.5%左右的股份。这样的一个股份呢，说实在的，就算是带着人家一起赚钱，那也不是什么特别太大的事儿。像是福尔摩斯公司如果私有化的话，每年大概是会有10%的现金拿出来分红。就算人家抱上了大腿了，人家也不过占有7.5%的股份，就算一年分红一个亿美金，到人家手上也就是七八百万美金而已。而人家投入的有多少了？好几个亿呢！也就是说大概要个几十年才能赚回来成本，人家也很悲剧的好不好！
当然了，贾鸿渐也不是说钱多的烧得慌，哪怕彼此之间没太多的关系，也愿意这么带着人家赚钱，他贾鸿渐可从来都不是天使！哪怕在国内各种名气好，但是那也是为了对消费者营销，是为了建立品牌，建立一个类似苹果和高端挂钩的那种品牌之外的“文化”！他可没说过对谁都要无条件的好的！其实作为大股东，哪怕对方硬是抱着大腿跟着贾鸿渐一起私有化，但是之后贾鸿渐要是想整人家简直太容易了——稀释股份嘛！
他作为大股东，没事儿就可以不停的增资，反正他们贾家那是华人世界首富家庭！他不指着福尔摩斯公司的分红吃饭啊！他每年把福尔摩斯公司给的分红拿出来注资进去，那如果对方想要保证股份不被稀释，就要同样把他们的分红全都填进来！对方回本的年数就更要增加！反正贾鸿渐是不怕的，他时间多的是！他今年才20多岁，他玩儿到一百岁都没问题！反正2012年之后他退休了，在这边挂个董事会主席的名义，每年增资玩儿呗！每年就年底过来一趟，就增资！这投资公司跟还是不跟？
甚至贾鸿渐再引入其他的投资者——比如他老爸，比如他老妈等等，一人隔几年拿个几亿美元过来增资，直接稀释股份！外加贾鸿渐经营的时候，公司的高层都是他贾鸿渐的人，他想在公司不做假帐的情况下分红少的可怜那还不是轻而易举的事儿？每年咱盈利之后就把大量的资金都给砸到研发领域里面去，赚得越多砸的也越多！这样不就没什么钱过来分红了么？真要整他们那真是简单的一塌糊涂！
像是历史上做出来“非死不可”的马克-扎克伯格，本来是跟朋友一起弄的公司，那朋友股份占据了三分之一，但是通过几轮稀释之后，那朋友在莫名其妙之间发现自己股票就只有4%了！所以呢，贾鸿渐也不怵这公司，了不起大家就来玩呗！看谁受不了呗！他家大业大的，反正不靠福尔摩斯公司赚钱来吃饭养家，他甚至都不用指望投资福尔摩斯公司的小钱钱回本！所以无欲则刚啊，就看这投资公司开价多少了。开价稍微合理点呢，咱私下里补偿一点什么的，买了他们的股份就得了。实在给脸不要脸，那咱就让他们投资的几亿美金一辈子都回不来！