武功城下轰轰烈烈的一战，跌宕起伏，几番反复之后，最终汉军和凉州联军打得两败俱伤。
大战结束时，官军在战场上留下了过一万三千具的尸，其中十之**都属于周慎麾下人马，又以步卒居多。只因为周慎遇伏之后，从头到尾都是被动挨打，全军溃散之后，骑兵或许还能依仗脚力觅得一线生机，步卒却是深陷阵中，面对凉州联军的铁骑，无路可逃。再加上董卓突袭，击溃了韩遂与滇吾两部人马，危急之际，北宫、宋建、李文侯等人急于救援韩遂，根本就无心收拢俘虏，挡在他们路上的官军步卒，不论是抵抗的还是逃跑的，亦或是有心投降的，全都成了铁蹄下的亡魂。
董卓的部下损失也不小；原本他的精骑突袭韩遂，大占上风，却不料小老虎来得凶猛，虎字营和英字营又是出乎预料地坚韧，最终董越所部三千人折损了大半，只逃出来六七百骑。
段煨、华雄两部损失倒不大，不过华雄本人被小老虎一矛削成重伤，没有一两个月是养不好了——董卓为此大雷霆；华雄是他最喜爱的勇将，论武艺在他麾下号称第一，从征以来大小数十仗不曾吃过这么大的亏。再细加追问，得知伤了华雄的是一个脸上带疤，年纪不过十七八岁的少年小将，董卓登时了然，返回美阳的路上，不住口地痛骂小老虎和老边。
除了战死者，尚有一些运气好的官军败兵成了俘虏。那些人大多都在战场边缘，溃散之际，逃往四野，虽然最终逃不脱凉州铁骑的追捕，但是总比那些被屠杀的同袍命好一些。
这一仗，官军损失的不仅是兵力，更令人痛心的，是众多军中将佐的损失。周慎指挥的都是当初皇甫嵩一手带出来的嫡系精锐，军中将佐无不是一刀一枪从平定黄巾的战场上搏杀出来的，乃是汉军中的骨干。经此一战，三万人全军覆没，还连带折损了数名中郎将、校尉，至于都尉、都伯以下武官，战死、被俘者数以十计。
可以说，武功城下一战之后，皇甫嵩的嫡系人马——也是汉朝最精锐的大军——被彻底葬送。后来消息传到雒阳，皇甫嵩当时就痛心呕血，随即生了一场大病。
近年崭露头角的汉军骁将孙坚身带重伤而还，从江东跟着他一路走来的老兄弟祖茂被杀，让孙坚对凉州叛军愈仇恨；而董卓麾下，也有一个当时并不起眼，但是后来闯下偌大名声的小将被生擒活捉，那便是张济的侄儿张绣。
张绣与小老虎曾于陈仓城外有一面之缘，侥幸从小老虎手中逃脱；此战中，张绣随着叔父张济出征，董越兵败之际，张济能够领残兵突围，便是因为张绣以身断后的缘故。不料张绣时运不济，突围时撞见了小老虎；当时他马力已乏，逃走不得，被小老虎当场擒下。当时张绣认出了小老虎这个凶神，可是小老虎却不大记得张绣；直至战罢回营，偶然想起还有个俘虏，提出来一问，才知道竟是“熟人”。
不过，此时的张绣还只是一介后生晚辈，不过背着张济侄儿的身份，才能让人重视几分。相比起张绣来，校尉麴义才是真正的大鱼。麴义正是大战之初，以孤军拦截宋建之人；他麾下兵马骁勇善战，死守不退，在乱军之中，居然一直坚持到周慎全军败散，他深陷重围，自知突围无望，干脆把心一横，就带着部下投降了老边。